编者按
2025年上半年，老铺黄金持续维持业绩高增，公司营收与净利润在2025年上半年均已超过2024全年。
上半年，老铺黄金实现营收达人民币123.5亿元，较2024年同期增长约251.0%。公司经调整净利率上涨近2个点，由2024年同期的17.1%增长至19%。
品牌影响力持续扩大，截至2025年6月30日末，公司忠诚会员达48万人，较24年末增长13万人，且据弗若斯特沙利文调研，老铺黄金与多个代表性国际奢侈品牌的消费者重合度达77%。
做世界级的黄金第一品牌，这个属于老铺黄金的愿景始终不会变。
品牌影响力持续扩大 老铺客群与国际奢侈品高度重叠
2025年上半年，老铺黄金持续维持业绩高增，公司营收与净利润在2025年上半年均已超过2024全年。
上半年，老铺黄金实现营收达人民币123.5亿元，较2024年同期增长约251.0%。
盈利能力方面，尽管毛利率在金价持续快速上涨的影响下小幅下跌至38.1%，但受益于业绩爆发性增长所产生的规模效应，公司净利率上涨近2个点，由24年同期的17.1%增长至19%（非国际财务报告准则经调整净利率）。
对于报告期内营收及利润额的增加，老铺黄金在财报中指出得益于两点：一是集团品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来线上线下店铺整体营收的大幅增长。二是产品持续优化、推新迭代，支持了线上线下营收的持续增长。
伴随老铺黄金品牌力扩大以及产品的持续创新，截至2025年6月30日，老铺黄金忠诚会员达到约48万名，相较2024年12月31日增长13万名，消费人群正不断扩大。
新天地开业时，老铺黄金包下旁边的店给排队的客人休息（图源：小红书用户）
根据弗若斯特沙利文调研资料显示，老铺黄金消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%。老铺黄金消费者与国际奢侈品牌人群高度重合，具备高端消费特点，验证了品牌的高端定位。
国际化成效显著 迈向世界第一黄金品牌
在8月21日上午举办的业绩会上，老铺黄金创始人徐高明在谈及品牌目标时分享道，“老铺黄金要做世界级的黄金第一品牌，这个愿景始终不会变。”
从2025年上半年的收入贡献来看，老铺黄金的境外收入较24年同期增长约455.2%，约16亿元。在收入高增的基础上，境外收入在上半年的占比还从2024年同期的8.2%增至12.9%，进一步为老铺提供增长动能。
老铺黄金于2025年加速布局海外市场，2025年6月21日，老铺黄金新加坡金沙购物中心店开幕。滨海湾金沙购物中心是新加坡核心高端商业地标，奢侈高端定位清晰，大量国际顶奢品牌旗舰店形成强聚集效应。
公司门店位于购物中心B2M层，与劳力士、百达翡丽等顶级腕表珠宝品牌同层。同时紧邻滨海湾金沙娱乐场核心入口，靠近金沙艺术科学博物馆和网红打卡地“花语秘境”，直接承接商场高质量客群及旅客流量。
老铺黄金新加坡门店（图源：小红书用户）
新加坡首店整体服务和国内保持高度标准化和统一性，门店内部设饰品区和书房，饰品区为消费者展示和销售黄金珠宝产品，书房则为高端VIP客户提供专属服务，团队服务流程高度规范。
新加坡作为海外首店战略价值突出，门店长期拓展潜力显著。老铺黄金新加坡首店的成功，成功打造国际化破圈的海外样本，开启老铺从本土市场向全球品牌的战略跃迁。
对于未来海外市场的发展，老铺黄金在业绩会上做了进一步说明：
- 门店打造上，老铺黄金每一家门店将成为所在城市的文化休闲消费目的地，每一家门店都成为一座高山。
- 文化内涵上，面向西方在内的海外市场，老铺一定会将世界经典文化作为产品研发的重要元素。老铺走向世界的同时，将引入所到达国家地区的本土民族文化。
创始人徐高明解释道，经典文化符号是作为产品开发的主要元素，而中外文化都是世界文化，优秀文化都会得到广泛接受；老铺黄金代表的是华夏价值观，包括“无分别”都是中华文化的内在价值观。
经典的文化、经典的审美、品牌的价值，以及能够传递品牌主张的精细化交互体验，拥有体系化能力的老铺黄金同样能够得到西方市场与世界消费者的喜爱。
高端渠道持续扩张优化 单店业绩同步提升
品牌价值由渠道、客群等决定。除了客群与国际奢侈品牌高度重叠，凭借高级感的品牌调性以及现有门店的往绩记录，老铺黄金在高端渠道的拓展上已建立领先能力。
截至2025年6月30日，老铺黄金在16个城市共开设了41家自营门店，全部位于包括SKP系（6家）和万象城系（11家）在内的具有严格准入要求的29家知名商业中心。
2025年上半年，老铺黄金新入驻3家商业中心，并在已进驻的商业中心中优化扩容2家门店。
- 新入驻商业中心包括：上海港汇恒隆（开设1家新门店）、新加坡滨海湾金沙购物中心（开设1家新门店）、上海IFC（开设1家新门店）；
- 已进驻商业中心优化扩容门店包括：罗湖万象城（扩建1家门店）、厦门万象城（扩建1家门店）。
2025年6月28日，老铺黄金上海IFC店开幕，这是老铺黄金在上海的第三家门店，也标志老铺黄金已完成国内十大头部商业中心中九家的入驻。而2025年10月，老铺黄金位于上海恒隆广场的新店开幕后，老铺即将完成国内十大头部商业中心的全部入驻。
相较单一的渠道数量扩展，未来老铺黄金在渠道策略的重点会放在渠道优化与体验的多维度提升。
现有坪效来看，老铺黄金2025年上半年在单个商场平均实现销售业绩约人民币4.59亿元（该计算未考虑2025年5月及6月新入驻的3家商场，即上海港汇恒隆、新加坡滨海湾金沙购物中心、上海IFC）。
根据弗若斯特沙利文的资料，2025年上半年在所有珠宝品牌（含国际、国内珠宝品牌）中，老铺黄金在中国市场（含中国香港、中国澳门）单个商业商场平均收入坪效，在所有国际国内珠宝品牌中排名第一。
业绩会上，老铺黄金分享了有关未来渠道驱动力的方向，包括：深化国内渠道优化，主要是在地段、面积和场景的加强；因为在零售消费的行业，消费场景是关键要素。
老铺黄金产品销售以线下门店渠道为主，其产生的收入占总收入约86.9%，同店收入在高基数之上依然实现超过200%的增长。
但因品牌影响力的持续扩大，线上平台成为提升客户购物体验的有力补充。报告期间，线上渠道的收入也实现高增至16.18亿，对总收入的贡献达13.1%，相较24年同期提升了2个点。
2025年天猫618活动期间，老铺黄金天猫旗舰店登顶黄金类目销售业绩榜首，成交额突破人民币10亿元，是首个达到该成绩的黄金珠宝品牌。
产品细节做到极致，保持产品力对业绩的强支撑
对于未来保持业绩增长的驱动力，老铺黄金创始人徐高明在业绩会上总结道：
第一，会持续强化品牌管理、品牌推广。 第二，会持续产品的创新迭代，保持老铺黄金强大的产品力对业绩的支撑。 第三，渠道拓展和现有渠道门店的优化，主要是在地段、面积和场景的加强。 其中，创始人提到“老铺黄金的研发会精益求精，追求极致，把产品做到极致，把产品的细节做到极致”。
2025年上半年，老铺黄金新推出的七子葫芦吊坠产品，进一步突破了老铺黄金以往花丝镶嵌素金产品的范畴，推出的十字架钻石吊坠，成功地融入了世界宗教的经典元素。
老铺黄金七子葫芦吊坠以及十字架钻石吊坠
在产品端，老铺黄金经过多年的专注和工艺的革新努力，引领着古法黄金行业的产品发展趋势，推动了中国黄金珠宝行业的发展和进步，开启了新的产品时代。
根据弗若斯特沙利文的资料，老铺黄金品牌创立于2009年，是中国第一家推广「古法黄金」概念的品牌，第一家推出「足金镶嵌钻石」产品的品牌，第一家推出「金胎烧蓝」产品的品牌。
截至2025年6月，老铺黄金已创作出超过2,100项原创设计，拥有境内专利273项，作品著作权1,505项，以及境外专利246项。老铺黄金自主研发支持了产品持续迭代升级优化，持续推出具有竞争力的核心特色产品。
老铺黄金产品组合全面覆盖不同年龄和消费需求的消费者群体，包括日常佩戴的饰品，亦包含文房文玩金器、日用金器及居家摆件金器。这些产品工艺复杂度更高，深入融合和体现文化元素及审美趣味，进一步强化了品牌差异定位，大大满足消费者的消费心理需求。
业绩会上，创始人徐高明表示，公司将会按照节奏和时点对产品进行推新，持续为市场提供令人新奇、振奋的产品。
尾声
业绩方面，老铺黄金迎来2025年上半年又一轮高增，这源于老铺黄金已经在品牌定位、产品调性、渠道布局、门店场景和员工客服上缔造出显著差异，例如在品牌优势地位以及品牌影响力方面：
公司是经中国黄金协会认证的「我国率先推广「古法黄金」概念的品牌，是中国古法手工金器专业第一品牌」；
公司是中国黄金协会发布的《古法金饰品》团体标准和《古法金镶嵌钻石饰品》团体标准的起草单位；
公司是行业内第一家推出「足金镶嵌钻石」产品和「金胎烧蓝」产品的品牌，引领行业趋势。
海外主流媒体关注老铺黄金
未来，老铺黄金将致力「品牌国际化、市场全球化」的市场战略，积极拓展市场领域和市场空间，打造具足非遗文化价值和强大国际竞争力的世界黄金第一品牌，开启行业一个新的时代。
