编者按
在中国零售行业发展历程中，鸣鸣很忙集团是首个实现从超一线城市到县城乡镇全面覆盖的食品饮料零售平台。
创新的商业模式、极致的效率追求、利他的创业精神、丰富的上游资源、上升的县镇人口等，这些要素共同推动了鸣鸣很忙的发展，成长为县域市场商业基础设施。
自2023年2月完成首轮投资以来，黑蚁资本已陪伴鸣鸣很忙集团发展至今，从跨区域扩张到组织合并整合，一路支持企业成长为中国最大的休闲食品饮料连锁零售商。
2026年1月6日，鸣鸣很忙集团更新了截至2025年9月30日的最新数据，并已通过港交所上市聆讯。
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙在营门店数达19517家，实现GMV达661亿元。
门店数近2万家 净利润增长超240%
1月6日，港交所网站显示，鸣鸣很忙披露聆讯后资料集，这意味着鸣鸣很忙已通过港交所上市聆讯。
根据弗若斯特沙利文报告，以2024年休闲食品饮料GMV计，鸣鸣很忙集团是中国最大的连锁零售商。
- 经调整净利润同比增长超240%
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙实现门店收入达463.7亿元，同比增长75.2%；经调整净利润达18.1亿元，同比增长240.8%。
以完整财年维度来看，公司在过去的2022/2023/2024年，分别实现收入42.86/102.95/393.44亿元，年均复合增速达203.0%。
同期公司实现经调整净利润0.82/2.35/9.13亿元，年均复合增速达234.6%；强规模效应下，盈利水平逐渐优化，对应经调整净利率分别达1.9%/2.3%/2.3%。
- 门店规模接近2万家
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙门店规模已达19517家。
门店规模增长的背后是鸣鸣很忙集团为各线级城市、县城、乡镇提供了一致的高质价比产品和服务。截至2025年9月30日，集团已覆盖中国28个省份和所有线级城市，其中约59%的门店位于县城及乡镇，门店网络已覆盖1341个县。
- 会员数量达1.8亿人
2025年前三个季度的GMV已超2024年全年，达661亿元，同比增长74.5%。2024年，公司实现GMV达555亿元，同比增长262%。
在质价比消费趋势下，鸣鸣很忙集团还深谙消费者喜好、购买行为、口味变化趋势等，持续的每月数百款产品上新，为消费者带来新鲜体验，这让鸣鸣很忙集团的会员数量从2024年12月31日的1.2亿人增至1.8亿人，超过全国十分之一人口。根据弗若斯特沙利文报告，鸣鸣很忙是国内消费者首选的休闲食品饮料专卖店。
截至9月30日，2025年已有21亿人次消费者在鸣鸣很忙门店消费，已超过2024年全年，其中会员复购比例达到约77%。
从门店日平均单量上看，公司2022/2023/2024年门店平均单量为385/388/452单，2025年截至前9个月这一数字为481单，呈逐年上升趋势。
- 全方位支持加盟商
鸣鸣很忙主要通过加盟店运营，且收入主要来自向加盟商销售商品，收入增长主要由门店网络的规模驱动。扩大的门店网络将进一步激发加盟商的合作需求，从而推动未来收入增长。
在此经营模式下，对加盟商进行有效且系统化的赋能，对公司的发展至关重要。鸣鸣很忙为加盟商提供全方位的赋能，从选址到门店陈列，到差异化的动线设计等等：
1）为加盟商提供全生命周期的高质量培训；
2）建立了城市经理制度，由城市经理对加盟商进行一对一的沟通；
3）组成门店经营部对门店进行紧密跟踪，截至2025年9月公司门店经营部共计员工数3316位，其中784位店铺督导；
4）自新店筹划开始即帮助门店规划前期宣传活动，提高新开门店的业绩。对于有需要的门店，公司会帮助加盟商分析运营原因，并提供解决建议。
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙集团的加盟商数量达9552家。2022/2023/2024年期末，加盟商数量分别为994/3377/7241家，单个加盟商平均开店数量为1.94/1.94/1.98家，截至2025年9月30日，这一数字增加至2.04。
契合消费者需求 不提价的升级
休闲食品饮料零售是食品饮料零售行业中规模最大的细分市场，2024年市场规模约为3.7万亿元。预计到2029年，该市场规模将增至约4.9万亿元，2024年至2029年的复合年增长率预计为5.8%。
在过去5年中，中国休闲食饮零售正在加速向下沉市场渗透发展，2024年下沉市场GMV已达2.3万亿元，2019年至2024年复合年增长率为6.5%，增速高于高线市场。
2021年至2022年，黑蚁资本曾走访10个县城，对13位居民进行深度访谈，并在495个县域回收超过1600份有效问卷，初步建立起对县域中青年消费者的认知。当时的调研显示，县域消费者平均每周食用零食2.4次。
2025年夏季，黑蚁再次重返县域开展调研。本次调研看到，零食集合店已渗透至县城与乡镇，定量数据显示，有11.5%的县辖区域人群表示过去一年去零食集合店的频次有所提升，该比例较2022年上升72%。
这表明，零食集合店作为县域商业基础设施的价值正逐步凸显。
「在县域市场，传统零售业态普遍面临客流分散的挑战，菜市场与综合型商场的使用率均有所下降；相比之下，以“零食集合店”和“折扣店”为代表的现代渠道则保持持续增长。」
——引自《黑蚁资本2025县域经济消费者调研》
在这一渠道的结构性机会中，鸣鸣很忙作为零食集合店模式的头部企业，充分把握行业增长红利，进一步巩固了其领先优势。
凭借深入县域乡镇的门店网络，鸣鸣很忙通过高性价比的产品与沉浸式的欢乐购物体验，精准契合了低线市场的消费需求。以市占率来看，鸣鸣很忙已连续两年成为国内休闲食品饮料零售商的首位。
- 质价比产品
在充分保障品质的前提下，鸣鸣很忙的平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%，数据截至2024年12月31日。
- 丰富的SKU数量及逛店体验
截至2025年9月30日，公司在库SKU数量高达3997款，其中单店SKU数量一般不少于1800款，根据弗若斯特沙利文报告，该数量是同等规模商超中休闲食品饮料产品平均SKU数量的2倍，这有助于充分满足消费者对多样化的需求。
公司旗下「赵一鸣零食」与「零食很忙」的门店设计兼顾巧思与互动性。
门店会通过灯光、陈列、购物动线等多层次设计，为消费者提供欢乐、舒适的逛店体验，如在货架中留有充足空间，确保消费者购物体验，并举办丰富互动活动，将购物、娱乐和社交融为一体。
零食很忙及赵一鸣零食为全国消费者带来欢乐、舒适的逛店体验
- 令人惊喜的产品迭代
公司依托对消费者偏好、购买行为及口味趋势的持续洞察，稳步推进产品迭代与定制化开发。截至2025年9月30日，公司产品SKU中约34%为与厂商合作定制的独家产品，并通过每月平均上新数百款的节奏，持续为消费者创造新鲜且富有惊喜的产品体验。
为支撑这一高效的产品更新体系，公司组建了规模达234人的专业选品团队（截至2025年9月30日）。
该团队遵循「初选-试吃-试卖-推广」的标准决策流程，系统化推动产品优化与迭代，并能够结合季节变换、地域差异及节假日消费特点，灵活推出适配不同市场的特色产品。
- 自营商品：更高质价比
为了能够更好地向消费者提供安全、高质价比的产品，于2025年开始，鸣鸣很忙销售自有品牌产品，例如乌龙茶及牛肉干。未来公司计划通过推进「洁净配料表」等方式进一步推动中国食品饮料行业向更优质、更高质价比的产品的方向发展。
持续打磨极致效率优势
零食集合店作为直采直供的渠道生意，主要掌控采购与配送节点。这两个环节均能实现较强的规模效应：
在采购环节，零食集合店通过直接链接零食工厂，促使品牌厂商降价；在配送环节，零食集合店通过集约化仓储配送，通过更短的流通层级、更大的仓储面积，产生了成本的大量压缩。
在足够规模基础上，零食集合店还能够通过数字化统合供应链与门店网络，带来更高的动销效率。在这些因素带动下——零食集合店相比传统商超和夫妻老婆店，加价倍率更低，经营效率更高；零食集合店的全国品牌相比区域品牌，实现了更强规模效应。
- 供应链直采深化，强化系统性低价能力
作为以2024年休闲食品饮料GMV计的中国最大连锁零售商，公司采购规模巨大，从而在采购成本上实现了显著的规模效应，持续为消费者提供高质价比的产品选择。
并且公司坚持与每一品类优秀的厂商合作，这些上游厂商拥有充足的产能、较强的合作开发定制产品能力，以及优良的产品品质。截至2025年9月30日，公司共与超过2500家上游厂商建立合作关系，其中入围胡润中国食品行业百强榜的企业中约50%均与公司合作。
- 仓储物流高周转，运营效率领先
鸣鸣很忙不断优化完善仓储物流体系，减少货物流转的中间环节。截至2025年9月30日，鸣鸣很忙的综合性仓储及配送网络包括48个仓库，其中23个为自营仓库，总面积约为106.5万平方米，一般均可实现24小时内及时向门店配送。
公司持续优化其仓储物流体系，以应对门店网络扩张带来的挑战。通过减少流转环节、提升配送效率，公司在实现门店密度提升的同时，有效控制了仓储物流费用并加快了存货周转。
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙的仓储及物流成本占总收入的1.7%，相比2024年同期下降0.1%，低于行业平均水平；库存周转天数为13.4天，显著优于商超渠道。
- 依托数字化实现精益运营
数字化能力还将持续深化鸣鸣很忙精细化运营的护城河。截至2024年12月31日，鸣鸣很忙已拥有中国休闲食品饮料专卖店中规模最大的数字化团队（386人），并打造了覆盖选品采购、仓储物流、加盟商和门店管理等全流程的数字化能力。
选品端，公司自主研发「全民选品」小程序，能够掌握终端消费者对产品需求量的变化趋势。
仓储物流端，公司推出数字化订单管理系统，并与仓库端协作，显著提升了门店端需求预测精准度和供应商端履约效率。
在门店端，通过数字化赋能，公司显著提升产品效期管理精准度、门店收银效率、服务水平标准化等运营指标。
在优化中国休闲食饮流通效率的过程中，鸣鸣很忙与供应商、加盟商及消费者共同构建了一个多方受益的零售体系。通过提供更高效率、更优品质的商品与服务，鸣鸣很忙正持续为全国不同区域的消费者带来实惠、便利与愉悦的购物体验。
